अक्टूबर में वित्तीय स्थिति तनाव के रूप में जोखिम, बाजार की गहराई और अस्थिरता Hindi-khabar

एस एंड पी 500, वीआईएक्स इंडेक्स, वित्तीय स्थितियां, घटना जोखिम और यूएसडीजेपीवाई टॉकिंग पॉइंट्स:

  • बाजार का नजरिया: USDJPY मंदी 141.50 से नीचे; सोना 1,680 . के नीचे मंदी का है
  • सितंबर और तीसरी तिमाही दोनों ने बाजार बंद कर दिया; S&P 500 के लिए, यह फरवरी 2008 के बाद से दूसरी सबसे खराब मासिक हिट थी
  • मौसमी रूप से, अक्टूबर आमतौर पर मात्रा और अस्थिरता दोनों में चरम पर होता है; और 2022 के लिए, वित्तीय अस्थिरता की संभावना अस्थिर स्तर तक पहुंच जाती है

जॉन किकलाइटर द्वारा सुझाया गया

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हम प्रत्येक पैमाने पर एक सप्ताह, महीने और तिमाही से एक नई अवधि में असामान्य परिवर्तन कर रहे हैं। इसके साथ ही निवेशक भावना और आर्थिक पूर्वानुमानों के आसपास की उभरती हुई पृष्ठभूमि और आगे का रास्ता अनिश्चितता से भरा है। विशेष रूप से तिमाही के अंत में, फंड लेखांकन उद्देश्यों के लिए पुनर्पूंजीकरण करते हैं, इसलिए पिछले शुक्रवार के समापन को नमक के एक महत्वपूर्ण अनाज के साथ लिया जाना चाहिए। एसएंडपी 500 का -1.5 प्रतिशत का कदम ऐतिहासिक रूप से विशेष रूप से गंभीर कदम नहीं रहा है, लेकिन इसने बेंचमार्क यूएस इंडेक्स को 22 महीनों में अपने सबसे निचले स्तर पर धकेल दिया और 9 कारोबारी दिनों में अपनी आठवीं सत्र की स्लाइड दर्ज की। यदि तिमाही-अंत समायोजन की चेतावनी के लिए नहीं तो इन्हें ठोस मंदी की साख के रूप में देखा जा सकता है। मैं इस नए सप्ताह (साथ ही महीने और तिमाही) को 2022 के सामान्य जोखिम पाठ्यक्रम में निवेश की लगातार उम्मीदों के खिलाफ महाकाव्य प्रभाव के कारण तटस्थता की भावना के साथ देखूंगा।

20-दिन की अस्थिरता के साथ S&P 500 का चार्ट 20-दिन का SMA और 1-दिन का ROC (दैनिक)

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चार्ट बनाया गया है ट्रेडिंग व्यू प्लेटफॉर्म

तकनीकी दृष्टि से, अमेरिकी सूचकांकों ने पिछले सप्ताह एक सार्थक ब्रेक बनाया और बड़े पैमाने पर बहु-वर्षीय निम्न स्तर पर बस गए और एक महत्वपूर्ण मंदी के खतरे के आसपास के मूलभूत भय। यदि हम आर्थिक संकुचन के बारे में अन्यथा व्यवस्थित चिंताओं को वित्तीय अस्थिरता के दायरे में ले जाते हैं, जिसके लिए हम तरलता प्रणाली के किनारे पर जोखिम देखते हैं, तो संदर्भ नाटकीय रूप से बदल जाएगा। इस बीच, मौसमी मानदंड आगे चलकर बाजार की उम्मीदों पर काम करेंगे। ऐतिहासिक औसत के अनुसार, एसएंडपी 500 अक्टूबर में वॉल्यूम और अस्थिरता (VIX के माध्यम से) दोनों में सबसे ऊपर था। यह बाजार के विकास के लिए एक प्रमुख संयोजन है जिसे अंतर्निहित सूचकांक के औसत प्रदर्शन के कारण स्थिति की गंभीरता को कम करने के लिए देखा जाता है। 1980 के बाद से, SPX ने अक्टूबर के महीने में एक सार्थक प्रगति की है, यदि यह उलट पथ का अनुसरण करता है तो अस्थिरता और भागीदारी की उच्चतम संभावना को रोकता है। उस ने कहा, अंतर्निहित सूचकांक की दिशा किसी दिए गए वर्ष में प्रचलित मूलभूत स्थितियों के आधार पर गंभीर असमानता को सहन करती है; लेकिन टर्नओवर और गतिविधि का स्तर बहुत अधिक नियमित होता है।

कैलेंडर माह के अनुसार औसत S&P 500 प्रदर्शन, मात्रा और अस्थिरता के चार्ट

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जॉन किकलाइटर द्वारा बनाया गया चार्ट

VIX और वित्तीय स्थिरता के अन्य उपाय

नए कारोबारी महीने में, मौद्रिक नीति और विकास उपायों के माध्यम से जोखिम गेज के मौलिक पाठ्यक्रम पर कड़ी नजर रखना समझ में आता है, लेकिन मेरी चिंता वित्तीय प्रणाली के अंतर्निहित प्रदर्शन की ओर बढ़ रही है। पिछले एक दशक में, इस विचार के इर्द-गिर्द एक अंतर्निहित निर्भरता विकसित हुई है कि नीति अधिकारी – दोनों सरकारें और केंद्रीय बैंक – बाजार की किसी भी समस्या का समाधान करने के लिए कदम उठाएंगे। इस गतिशील ने अन्य विवादास्पद शब्दों के बीच ‘सेंट्रल बैंक पुट’ शब्द को जन्म दिया है। हालांकि, बाजार सहभागियों से सरकार समर्थित संस्थाओं में जोखिम को स्थानांतरित करना दीर्घावधि में एक स्थायी समाधान नहीं था। और, हम अपनी आंखों के सामने जिम्मेदारी का संक्रमण देखते हैं। एक ऐसे भविष्य को स्वीकार करना जिसमें निवेशक अपने स्वयं के विकल्पों से अधिक बोझ होंगे, को एक गंभीर मान्यता माना जाना चाहिए, लेकिन वित्तीय तनाव के उपायों से परिलक्षित नहीं होता है। हालांकि उत्साह के कुछ उपाय हैं, लेकिन बाजार के सबसे अधिक मान्यता प्राप्त डर गेजों में से कोई भी मंदी के डर के समान स्तर पर नहीं लग रहा है, जिसे हम चबा रहे हैं।

समायोजित राष्ट्रीय वित्तीय स्थिति सूचकांक का चार्ट (साप्ताहिक)

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शिकागो फेड वेबसाइट से चार्ट

जब एक वित्तीय प्रणाली की बात आती है जो वित्तीय प्रणाली की अंतर्निहित स्थिरता में भय से परिवर्तित हो गई है, तो जोखिम-भारित परिसंपत्तियों की संख्या द्वारा मापी गई गिरावट की प्रगति अनुपस्थित नहीं होगी। हालाँकि, प्रमुख तरलता के उपाय आगे चलकर मेरी पूर्ण-पैमाने पर समस्या का बड़ा उपाय होंगे। भागीदारी समग्र बाजार शक्ति में कुछ महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि दर्ज कर सकती है, लेकिन उस गेज तक पहुंचना कुछ मुश्किल हो सकता है। एक अधिक सामान्य I ट्रेडिंग सर्कल VIX इंडेक्स का पसंदीदा अस्थिरता माप है। पिछले सप्ताह बेंचमार्क गतिविधि माप 31 से ऊपर बंद हुआ, लेकिन इसने अस्थिरता के रास्ते में बहुत कम दिखाया जो सामान्य रूप से गतिविधि के उपायों में अत्यधिक भीड़ से कम क्रम में 50 हैंडल की ओर बढ़ने का संकेत देता है। उस ने कहा, VIX का 4-सप्ताह का ऐतिहासिक औसत जनवरी 2018 की शुरुआत के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया है। प्रभावों से अवगत रहें।

20-महीने SMA, 4-महीने की ऐतिहासिक सीमा (मासिक) के साथ VIX अस्थिरता सूचकांक का चार्ट

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चार्ट बनाया गया है ट्रेडिंग व्यू प्लेटफॉर्म

एनएफपी के साथ शीर्ष घटना जोखिम, यूएसडीजेपीवाई सबसे अधिक संभावित लादेन क्रॉस है

प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के लिए बहुत सारी हाई प्रोफाइल सूचियाँ हैं, जो आने वाले सप्ताह के लिए निर्धारित घटना जोखिम की खदान को बाहर करती हैं। इससे पहले सप्ताह में, अत्यधिक मौद्रिक नीति पर बीओजे के तेजी से भिन्न रुख में विचारों का सार लिया जाएगा। इस प्रस्ताव के विपरीत, ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड के रिजर्व बैंक बड़े पैमाने पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी की घोषणा करने के लिए तैयार हैं इसने कहा कि फेडरल रिजर्व का रुख वित्तीय प्रणाली में अतिरंजित प्रभाव डालना जारी रखेगा। उस ने कहा, आगे डॉकेट पर फेड के इरादों के आसपास बहुत कम है, लेकिन यह बुधवार को होने वाले आईएसएम विनिर्माण सर्वेक्षण जैसे घटना जोखिमों से बैक-अप प्रभाव को छूट नहीं देता है।

अगले 24 घंटों के लिए वैश्विक आर्थिक कैलेंडर पर महत्वपूर्ण मैक्रो इवेंट जोखिम

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जॉन किकलाइटर द्वारा बनाया गया कैलेंडर

एक असंतुलित प्रोत्साहन वातावरण और जोखिम की भूख के बीच, USDJPY की 1998 के उच्च स्तर पर निकटता अप्रत्याशित रूप से ब्याज दर अंतर के रूप में अप्रत्याशित कुछ पर आगे लाभ की दिशा में एक गुरुत्वाकर्षण सिंक के रूप में कार्य कर सकती है। इन पिछले हफ्तों और महीनों में और अधिक प्रणालीगत कारक सामने आए हैं जो एक अलग कैरी ट्रेड अवसर को ओवरराइड करने की संभावना नहीं है। इस क्रॉस के मामले में, हालांकि, 145 से ऊपर चढ़ने के लिए एक उल्लेखनीय स्थिरता है, और गर्म चर्चाओं के रास्ते में बहुत कुछ है जो अंततः स्टर्लिंग को एक मजबूत स्थिति में छोड़ देगा। मुझे निकट भविष्य में USDJPY के टूटने की उम्मीद है, लेकिन आगे क्या होगा यह कॉलिस्ट पर निर्भर करेगा।

USDJPY चार्ट (दैनिक)

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