अगर टेल्को वार्षिक भुगतान में चूक करता है तो वोडा आइडिया में सरकारी इक्विटी वित्त वर्ष 26 के बाद बढ़कर 88% हो जाएगी: CLSA


नई दिल्ली : भारत सरकार के पास वित्त वर्ष 2026 के बाद वोडाफोन आइडिया में लगभग 88% हिस्सेदारी हो सकती है यदि नंबर 3 वाहक सालाना लगभग 5 बिलियन डॉलर का भुगतान करने में असमर्थ है, तो रिसर्च फर्म सीएलएसए ने एक नोट में कहा, परिदृश्य की चेतावनी अगर सरकार परिवर्तित करना चुनती है। इक्विटी में बकाया ऋण।

वोडाफोन आइडिया ने पिछले साल सितंबर में स्पेक्ट्रम बकाया भुगतान पर चार साल की मोहलत का विकल्प चुना था, और इस साल की शुरुआत में उसने स्थगन पर ब्याज को बदलने का विकल्प चुना – राशि 16,000 करोड़ – इक्विटी में सरकार के स्वामित्व में, जो लगभग 33% है। दो महीने पहले वित्त मंत्रालय द्वारा दी गई मंजूरी के बावजूद सरकार को इक्विटी में रूपांतरण पूरा करना बाकी है।

“स्थगन के बाद, वोडाफोन आइडिया को स्पेक्ट्रम और एजीआर भुगतान – 3.5x FY22 कैशफ्लो के लिए FY26 से सालाना 390bn / US $ 4.9bn का भुगतान करना होगा। अगर कंपनी इस वार्षिक भुगतान में चूक करती है और सरकार ऋण को इक्विटी में बदलने का विकल्प चुनती है, तो वोडाफोन आइडिया का सरकार का स्वामित्व 88% तक पहुंच सकता है, “फर्म ने चेतावनी दी।

“यह अनिश्चित बना हुआ है कि क्या सरकार का स्वामित्व अल्पसंख्यक शेयरधारकों के हित में होगा,” इसने वाहक की कमजोर बाजार हिस्सेदारी और इसकी योजनाओं पर अनिश्चितता पर चिंताओं को जोड़ते हुए कहा। 25,000 करोड़ का फंड जुटाना।

वित्तीय बाधाएं 5G नेटवर्क को रोल आउट करने की कैरियर की क्षमता को भी प्रभावित करेंगी, जो कि भारती एयरटेल और रिलायंस जियो से पीछे है, जो इस महीने की शुरुआत में सेवा शुरू करना चाहते हैं, क्योंकि टेल्को को अभी तक नए बैंक ऋण सुरक्षित करना और सौदों को अंतिम रूप देना बाकी है। गियर प्राप्त करें। आपूर्तिकर्ता।

सीएलएसए ने कहा कि उसके कम पूंजीगत खर्च से बाजार हिस्सेदारी पर दबाव बढ़ेगा क्योंकि उसके समकक्ष 5जी सेवाएं शुरू करेंगे। “चार साल की मोहलत और सरकारी ऋण में US $ 25 बिलियन के बावजूद फंडिंग में देरी इसकी 5G रोलआउट योजनाओं के लिए कई जोखिम जोड़ती है।”

वोडाफोन आइडिया के मुख्य कार्यकारी अधिकारी अक्षय मुंद्रा ने कहा, “हम 5G (गियर) की खरीद के लिए विभिन्न विक्रेताओं के साथ और वित्त पोषण व्यवस्था के लिए बैंकों के साथ बातचीत कर रहे हैं … एक बार जब ये दो चीजें हो जाती हैं, तो हम तैनाती के लिए कदम उठाएंगे। 5जी।” पिछले महीने कैरियर की 27वीं वार्षिक आम बैठक में।

आदित्य बिड़ला समूह समर्थित वाहक पर सरकारी कर्ज का बोझ 1.98 ट्रिलियन या US $25 बिलियन जिसमें 5G नीलामी लागत और लीज देनदारियां शामिल नहीं हैं। इसके FY22 ऋण में से 5G व्यय को छोड़कर, 59% स्पेक्ट्रम देनदारियों के लिए है, 34% समायोजित सकल राजस्व के लिए है और जबकि बैंक ऋण केवल हैं 15,200 करोड़ या 1.9 बिलियन अमेरिकी डॉलर।

फर्म ने कहा, “वोडाफोन आइडिया के कर्ज के मुद्दे मुख्य रूप से इसकी बैलेंस शीट (आरजियो और भारती की तुलना में 11-77% अधिक) पर स्पेक्ट्रम के बोझ के कारण हैं।” कैरियर की कुल AGR देयता US$8bn है, जो भारती के US$4bn से अधिक है। .

सीएलएसए ने कहा कि वोडाफोन आइडिया के लिए 5-6 बिलियन अमेरिकी डॉलर की एजीआर राहत महत्वपूर्ण थी, यहां तक ​​कि एजीआर में गणना त्रुटि को ठीक करने पर सुप्रीम कोर्ट की सुनवाई लंबित थी। वोडाफोन आइडिया के टेलीकॉम डिवीजन पर शुरुआती अनुमानों के मुकाबले 21,500 करोड़ रुपये या 2.7 बिलियन अमेरिकी डॉलर का एजीआर बकाया था। 58,300 बिलियन या US $7.4 बिलियन, और भुगतान किया गया 7,900 करोड़ या US $ 1 बिलियन अब तक।

“जबकि भुगतान पर रोक है, वोडाफोन आइडिया के लिए AGR राहत विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। पदाधिकारी भी DoT के अंतिम AGR बकाया दावे का इंतजार कर रहे हैं, ”CLSA ने कहा।

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