उत्पाद बाजारों का ध्यान आपूर्ति से मांग में बदल जाता है Hindi-khabar

कमोडिटी मार्केट आउटलुक 2023 – टॉकिंग पॉइंट्स:

  • 2022 में जिंस बाजारों को आपूर्ति संबंधी चिंताओं से जूझते देखा गया
  • उनमें से कई दुनिया भर में खिलाए गए मुद्रा स्फ़ीति लहर अभी भी बाजार को घेर रही है
  • उस लहर की प्रतिक्रिया से अब मांग को खतरा है

डेविड कॉटल द्वारा सुझाया गया

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2022 कमोडिटी बाजारों में आपूर्ति के बारे में था, आपूर्ति-श्रृंखला की चिंता पहले से ही यूक्रेन पर रूस के आक्रमण से बढ़ गई थी, जो कि कोविड के कहर के कारण था। इसके विपरीत 2023 में मांग में बदलाव देखा जा सकता है क्योंकि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को कम करने के अपने प्रयासों में असाधारण मौद्रिक विस्तार के दशकों को उलटने का प्रयास करते हैं।

कमोडिटी की कीमतों के हाल के उच्च स्तर पर बंद होने और आम तौर पर बढ़ने के साथ, हम अगले बारह महीनों में कॉम्प्लेक्स को एक पूरे के रूप में स्थानांतरित करने की संभावना वाले मुख्य मुद्दों को देखेंगे। यह निश्चित रूप से एक चेतावनी के साथ आता है। “कमोडिटी मार्केट” निवेश उत्पादों जैसे सोने से लेकर औद्योगिक धातुओं, ऊर्जा, और गेहूं और कॉफी तक है। जाहिर है इन सभी के कभी न कभी अपने ड्राइवर होंगे, इनके अपने अलग-अलग भाव होंगे, अपनी-अपनी कहानियां होंगी। लेकिन उन सभी को प्रभावित करने वाले स्पष्ट विषय होंगे। यहाँ शीर्ष तीन संभावित हैं:

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क्या केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति को मार सकते हैं लेकिन अपनी अर्थव्यवस्था को खो सकते हैं?

2022 मुद्रास्फीति वैश्विक आर्थिक चर्चा पर इस तरह से हावी हो गई है कि 1970 के दशक को याद नहीं करने वाला कोई भी व्यक्ति ऐसा नहीं सोचेगा। दुनिया भर में उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि आम तौर पर चालीस साल के उच्च स्तर पर पहुंचने के साथ, केंद्रीय बैंकों ने मौद्रिक ब्रेक लगाए हैं और 2023 तक ऐसा करना जारी रखेंगे।

यूनाइटेड स्टेट्स फेडरल रिजर्व ने 2022 में कम से कम सात अलग-अलग ब्याज दरों में उधारी लागत में साढ़े चार प्रतिशत अंक की वृद्धि की है। अन्य केंद्रीय बैंकों ने भी बड़ी और छोटी दोनों तरह की नीति को कड़ा किया है, जिससे अल्ट्रा-सस्ते पैसे और मात्रात्मक सहजता का एक लंबा युग समाप्त हो गया है।

क्या यह काम किया?

खैर, कुछ उत्साहजनक संकेत हैं कि मुद्रास्फीति का सबसे बुरा दौर हमारे पीछे हो सकता है। लेकिन मुद्रास्फीति हर जगह लक्ष्य से ऊपर है, और जब वे ऐसा करते हैं, तो केंद्रीय बैंकरों के पास उपचार जारी रखने के अलावा कोई विकल्प नहीं होता है। तर्कसंगत रूप से सबसे बड़ा सवाल अभी सभी बाजारों पर मँडरा रहा है कि क्या वे अपनी अत्यधिक ऋणग्रस्त अर्थव्यवस्थाओं को भयानक नुकसान पहुँचाए बिना मुद्रास्फीति को नीचे लाने में सक्षम होंगे, और वस्तुएँ कोई अपवाद नहीं हैं।

कमजोर मांग सभी बुरी नहीं हो सकती है। कुछ बाजार, जैसे कि औद्योगिक धातुएं, आपूर्ति बाधाओं के कारण संरचनात्मक रूप से दबावग्रस्त हैं। कम मांग उनके संतुलन को थोड़ा और आरामदायक बना सकती है।

हालांकि, समग्र मांग को दीर्घकालिक नुकसान पहुंचाए बिना मुद्रास्फीति को रोकना – सभी बाजारों को नीचे गिराना – एक चमत्कार से कम उपलब्धि होगी, और कमोडिटी बाजारों को इसके बारे में पता चल जाएगा क्योंकि हम 2023 में प्रवेश कर रहे हैं। यह स्पष्ट है कि कई अर्थव्यवस्थाएँ मंदी की ओर बढ़ रही हैं, अर्थशास्त्रियों के बीच एकमात्र सवाल यह है कि मंदी कितनी गंभीर होगी।

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यूक्रेन में युद्ध कब तक चलेगा?

फरवरी 2022 में यूक्रेन पर रूस का आक्रमण मास्को के लिए एक सैन्य दलदल बन गया है और कमोडिटी बाजारों में, विशेष रूप से यूरोप में एक बड़ी चक्की बन गया है। रूसी आक्रमण के बाद सभी स्तरों पर कीमतें बढ़ीं और कुछ कमियों के बावजूद ऊंची बनी रहीं।

रूस व्यापक प्रतिबंधों के तहत आ गया है और यूरोप, अपने हिस्से के लिए, रूसी शक्ति पर अपनी निर्भरता को कम करने के लिए छटपटा रहा है। अन्य खरीदार छूट पर रूसी तेल खरीदने के इच्छुक हैं, लेकिन ऐसा करने की उनकी क्षमता यूरोप को आपूर्ति के लिए बड़े पैमाने पर स्थापित बाजार में सीमित हो सकती है।

संघर्ष का यूक्रेन से प्रमुख कृषि उत्पादों के निर्यात पर भी बड़ा प्रभाव पड़ा है, जो एक प्रमुख उत्पादक है, उदाहरण के लिए, चीन का मकई का सबसे बड़ा आपूर्तिकर्ता। कहीं और उत्पादन बढ़ाने से कीमतों को कम करने में मदद मिल सकती है, लेकिन कमोडिटी बाजारों के जटिल संबंधों में यह सीधा नहीं हो सकता है। रूस स्वयं उर्वरक कच्चे माल का एक प्रमुख आपूर्तिकर्ता है और जब यह प्रतिबंधों के अधीन है, तो इसका निर्यात पूर्व-हमले के स्तर से बहुत कम होगा। संघर्ष का मतलब है कि फ्रेट फारवर्डर ब्लैक सी पोर्ट और रेल हब से बच रहे हैं जहां वे कर सकते हैं, और लंबे समय से स्थापित मार्गों से दूर जाना अनिवार्य रूप से कीमतों पर दबाव बढ़ा रहा है।

संक्षेप में, यूक्रेन में युद्ध ने सीधे तौर पर शामिल दोनों देशों की सीमाओं से परे कमोडिटी बाजारों के लिए एक बड़ा व्यवधान पैदा किया है। क्षति के कोई संकेत नहीं होने के कारण, यह दुर्भाग्य से एक प्रमुख विषय बना हुआ है।

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चीन कोविड के साथ बदलता है

जबकि दुनिया का अधिकांश हिस्सा लॉकडाउन और रोगियों के अलगाव से दूर हो गया है और कोविड के साथ जीने के तरीके खोजने की कोशिश कर रहा है, चीन ने अपनी सख्त शून्य-सहिष्णुता की नीति को बनाए रखा है, संक्रमित नागरिकों और विदेशी यात्रियों पर समान रूप से लंबी अलगाव अवधि लागू की है।

दुर्लभ और स्पष्ट रूप से प्रभावी लोकप्रिय विरोधों के कारण यह नीति महत्वपूर्ण रूप से बदल गई है, और प्रतिबंधों को और ढीला किया जा रहा है। लेकिन कोविड से संबंधित अस्पतालों में भर्ती होने और चीन के बुजुर्गों की मौतों में भारी वृद्धि की खबरों ने दुनिया को आश्चर्यचकित कर दिया है कि क्या दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को फिर से बंद करने की आवश्यकता होगी। यह कम से कम “शून्य-कोविड” प्रतिबंधों से अपने उदय को और अधिक सुंदर बना सकता है।

पश्चिमी दवाओं की तुलना में चीनी एंटी-कोविड दवाओं की प्रभावशीलता पर भी संदेह है।

बेशक, चीन की कोविड प्रतिक्रिया उत्पाद बाजार के लिए बहुत महत्वपूर्ण है, देश के साथ परिसर में कई कच्चे माल के प्रमुख गंतव्य और उत्पादक दोनों हैं। शायद ही कोई ऐसा औद्योगिक उत्पाद हो जिसका चीन नंबर एक उपभोक्ता न हो, इसलिए मांग में कोई भी कमजोरी पूरे बाजार को आकार देने में विफल नहीं हो सकती।

शून्य-कोविड नीति को उठाने से चीन में उत्पाद की मांग में तेजी से वापसी देखी जा सकती है, लेकिन तभी जब नीति में बदलाव को प्रभावी ढंग से प्रबंधित किया जाता है। यह संभवत: अभी कमोडिटी बाजार का सबसे बड़ा वाइल्डकार्ड है और 2023 में इसे करीब से देखा जाएगा।

– डेलीएफएक्स के लिए डेविड कॉटल द्वारा

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