VIX, स्टॉक्स, चीन और बहुत कुछ Hindi-khabar

नैस्डैक 100, डॉव, VIX, डॉलर, USDCNH, मुद्रास्फीति और मंदी टॉकिंग पॉइंट्स:

  • बाजार का नजरिया: मंदी के जोखिम की प्रवृत्ति; मंदी डॉलर; मंदी का प्रमाण
  • दिसंबर और 2022 समाप्त होने के साथ, बहुत उच्च समय सीमा चार्ट (मासिक) की समीक्षा करने का यह एक अच्छा समय है जो मैक्रो विषयों को अवसर दे सकता है।
  • इस लेख की समीक्षा करें नैस्डैकदाव अनुपात, वीआईएक्स अस्थिरता सूचकांक, डॉलर सूचकांक‘2-10 स्प्रेड’, यूएसडीसीएनएच और गेहूं वायदा

जॉन किकलाइटर द्वारा सुझाया गया

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चार्ट के मामले में, उच्च समय सीमा मैक्रो विषयों में उपयोगी अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकती है। बड़ी तस्वीर वित्तीय रुझान, विकास या मंदी के पैटर्न, सामान्य अस्थिरता के स्तर में मोड़ और अधिक महत्वपूर्ण संपत्तियों के मासिक चार्ट और आर्थिक प्रणालियों के विश्लेषण से तैयार की जा सकती है। जैसा कि हम 2023 में अपनी पीठ पर एक सामान्य प्रवृत्ति के साथ आगे बढ़ रहे हैं, पूंजी प्रवाह उलटफेर की पुनरावृत्ति और ब्याज दरों में मंदी की चेतावनी; अपरंपरागत तकनीकी विश्लेषण समीक्षा के साथ कुछ प्रमुख विषयों की समीक्षा करने का यह एक अच्छा समय है।

पहला मासिक चार्ट जिसकी मुझे अपेक्षा है कि अधिकांश ट्रेडर प्राथमिकता देंगे वह वह है जो सीधे ‘जोखिम उठाने की क्षमता/विमुखता’ को दर्शाता है। पूंजी बाजार की हवा में एक प्रमुख शक्ति, सामूहिक भावना उन प्राकृतिक धाराओं में से एक है, जिस पर सभी बाजार सहभागियों का कम से कम एक दृष्टिकोण होना अच्छा है। अंततः, अधिकांश प्रमुख संपत्तियों का भय और लालच के बीच दोलन से संबंध होता है; लेकिन मेरा मानना ​​है कि कुछ दूसरों की तुलना में बेहतर प्रतिबिंब प्रदान करते हैं। प्रमुख अमेरिकी सूचकांक सबसे अधिक निवेशित संपत्तियों (इक्विटी) और दुनिया के सबसे बड़े बाजार के लिए एक अच्छा प्रतिनिधि हैं, और विशेष रूप से S&P 500 में बाजार डेरिवेटिव का सबसे बड़ा सूट है। हालांकि, मैं एक ‘जोखिम’ गेज के रूप में डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के लिए नैस्डैक 100 के अनुपात में विशेष रूप से दिलचस्पी रखता हूं। सापेक्ष प्रदर्शन यूएस या इक्विटी-केंद्रित प्रभाव परिप्रेक्ष्य की अधिक सामान्य भावना को मापने में मदद करता है। उस ने कहा, अनुपात लगातार पांच महीनों के लिए गिर गया है, कम से कम चार दशकों में सबसे लंबी गिरावट से मेल खाता है, और 2002 – 2021 बुल रन के 38.2 प्रतिशत फाइबोनैचि रिट्रेसमेंट में नए साल की शुरुआत करता प्रतीत होता है। यह मुझे एक निर्णय बिंदु लगता है।

निरंतर मासिक परिवर्तन (मासिक) के साथ नैस्डैक-डॉव अनुपात का चार्ट

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जैसा कि हम 2023 में आगे बढ़ते हैं, अथक भालू के बीच काफी बहस होती है जो कहते हैं कि आर्थिक गिरावट को पूरी तरह से छूट नहीं दी गई है, जो मानते हैं कि पिछले साल की वापसी ने इसके तकनीकी ‘भालू बाजार’ पदनाम से अधिक अर्जित किया है। आगे क्या है इसके लिए महत्वपूर्ण विचार हैं जो अंततः निर्धारित करेंगे कि क्या हम 2022 के प्रमुख रुझान का विस्तार करते हैं या लॉन्च करते हैं, लेकिन बाजार की स्थितियों का एक विचार है जो मुझे विश्वास है कि उन परिस्थितियों के बारे में जानकारीपूर्ण है जो हम आगे बढ़ने का अनुभव करेंगे। पिछले वर्ष हमने जिस (अंतर्निहित) अस्थिरता का अनुभव किया था, वह निश्चित रूप से अधिक है, लेकिन यह उस घबराहट से बहुत दूर है जो वित्तीय प्रणाली में पिछले कुछ मोड़ के साथ आई थी। नीचे, VIX अस्थिरता सूचकांक के मासिक चार्ट से, हम बाजार से अपेक्षित उच्च सामान्य स्तर की गतिविधि के 12-महीने की चलती औसत (एक वर्ष के समतुल्य) देख सकते हैं। इस बीच, 2022 तक अस्थिरता का चरम 2017 के आत्मसंतुष्ट निम्न स्तर या 2021 के ‘ब्लो ऑफ’ स्तरों से बहुत दूर था। यदि अंतर्निहित अस्थिरता इस प्रवृत्ति को जारी रखती है, तो यह प्रवृत्ति निर्माण के लिए अधिक ‘उत्पादक’ समर्थन साबित हो सकती है। अगर हम चरम सीमा तक जाते हैं, तो यह अंतर्निहित स्थितियों के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ का संकेत दे सकता है।

12 महीने के SMA (मासिक) के साथ VIX अस्थिरता सूचकांक का चार्ट।

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यदि कोई एक बुनियादी विषय है जो एफएक्स बाजार का अनुसरण करने वालों के लिए अन्य सभी से ऊपर है, तो यह मौद्रिक नीति में नाटकीय बदलाव होने की संभावना है। वर्ष की शुरुआत में करीब-करीब शून्य ब्याज दरों और मात्रात्मक सहजता जैसे अपरंपरागत साधनों के बीच अत्यधिक समायोजन की एक सामान्य नीति से, हमने बेंचमार्क में महत्वपूर्ण वृद्धि और फूला हुआ प्रोत्साहन कार्यक्रमों के थ्रॉटलिंग के साथ समय सीमा को बंद कर दिया। ब्याज दर-संवेदनशील संपत्तियों में परिवर्तन का महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है, लेकिन विभिन्न क्षेत्रों की सापेक्ष दिशा अलग-अलग गति से बदलती है, जिससे अमेरिकी डॉलर को पिछले सितंबर में अपने अभूतपूर्व, बहु-दशक के शिखर पर धकेलने में मदद मिली। हालाँकि, जबकि ग्रीनबैक कैरी के लिए संयोजन धक्का और सामान्य ‘जोखिम बंद’ पृष्ठभूमि लाभान्वित हो रही थी, इसका अंतर्निहित उपज लाभ कम हो रहा था। अमेरिकी मुद्रा के आगे बढ़ने के लिए जोखिम प्रवृत्तियों की दिशा और तीव्रता महत्वपूर्ण है; लेकिन जब तक वह विषय चरम सीमाओं से पीछे रहता है, फेड और उसके साथियों के बीच उपज अंतर को बंद करना डॉलर को निष्क्रिय रूप से कम कर सकता है।

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यूरोपीय संघ, जेपी और यूके (मासिक) से 1 महीने के आरओसी और यूएस उपज अंतर के साथ डीएक्सवाई डॉलर इंडेक्स का चार्ट

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आप हमेशा बता सकते हैं कि मंदी की आशंका बाजार में बढ़ रही है जब ‘2-10 स्प्रेड’ के संदर्भ इसे आम बाजार की बातचीत में बनाते हैं। यह स्प्रेड तकनीकी रूप से 10 साल और 2 साल की ट्रेजरी यील्ड के बीच का अंतर है। सामान्य परिस्थितियों में, यह उपज ‘वक्र’ ऊपर की ओर झुकी हुई होनी चाहिए – जिसका अर्थ है कि लंबी अवधि के ऋण (यहां तक ​​कि अमेरिकी सरकार से भी) को उच्च उपज की पेशकश करनी चाहिए क्योंकि विस्तारित अवधि के कारण प्रतिकूल विकास सामने आता है। जब कर्व ‘इनवर्ट’ होता है (लघु प्रतिफल दीर्घ की तुलना में अधिक होता है), तो यह सुझाव देता है कि बाजार निकट भविष्य में एक तीव्र जोखिम में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं ताकि अतिरिक्त अनिश्चितता की भरपाई के लिए बड़े प्रीमियम की गारंटी दी जा सके। यही कारण है कि 2-10 स्प्रेड को अक्सर कई निवेशकों के लिए मंदी के संकेत के रूप में जाना जाता है। हम उलटफेर के छह महीने के कार्यकाल और चार दशकों में सबसे तेज मोड़ से कुछ दूरी के साथ 2023 में प्रवेश कर रहे हैं। यह निश्चित रूप से ‘सॉफ्ट लैंडिंग’ के समर्थन की तरह नहीं लगता है, जिसकी फेड अधिकारी अक्सर उम्मीद करते हैं।

200-दिवसीय एसएमए (मासिक) के साथ यूएस 10-वर्ष से 2-वर्ष की उपज का चार्ट

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मेरा मानना ​​है कि एक अधिक लक्षित मैक्रो चार्ट की समीक्षा की जानी चाहिए, चीनी युआन विनिमय दर (यूएसडीसीएनएच) के लिए यूएस डॉलर है। ये दोनों दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाएं हैं और बाकी दुनिया के विस्तार या संकुचन को असमान रूप से खींचती हैं। फिर भी, दो मुद्राएँ आर्थिक और वित्तीय स्वास्थ्य की स्पष्टता के साथ-साथ विकास के अपने मुख्य स्रोतों के संदर्भ में आभासी विरोधों के मामले में बहुत भिन्न हैं (अमेरिका घरेलू उपभोक्ता खर्च पर बहुत अधिक निर्भर करता है जबकि चीन अभी भी फ़ैक्टरी गतिविधि में निहित है जो इसके समर्थन में है। निर्यात क्षेत्र)। इसलिए यह विनिमय दर जोखिम में पारदर्शिता की आवश्यकता के साथ-साथ दिए गए रिटर्न के लिए विकास की दुनिया की अपेक्षाओं को दर्शा सकती है। पिछले महीने ही अपनी कोविड संगरोध नीतियों को छोड़ने के चीन के फैसले ने ताजा सट्टा चारा जोड़ा, लेकिन बड़ी तस्वीर समय के साथ इन विनिमय दरों में बहुत अधिक अस्थिरता को दर्शाती है। इन प्रमुख मुद्राओं और अर्थव्यवस्थाओं के सापेक्ष प्रदर्शन में इस तरह के महत्वपूर्ण परिवर्तन शेष वित्तीय प्रणाली के लिए महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं।

6-महीने की औसत ट्रू रेंज (मासिक) के साथ USDCNH का चार्ट

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एक अन्य विषय जो सुर्खियों में रहा – यदि प्रत्यक्ष रूप से नहीं, तो प्रॉक्सी द्वारा – 2022 में मुद्रास्फीति में वृद्धि थी। हमने केंद्रीय बैंक के इस मंत्र के साथ वर्ष में प्रवेश किया कि उच्च मुद्रास्फीति ‘क्षणिक’ थी और हमने इसे 100 आधार अंकों की वृद्धि के साथ समाप्त कर दिया। प्रारंभ में, महामारी लॉक डाउन का वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला पर गंभीर प्रभाव पड़ा, जिसके परिणामस्वरूप कीमतों में तेज वृद्धि हुई। प्रोत्साहन की एक बाढ़ के साथ आर्थिक कठिनाई से निपटना अधिक जटिल था जो कम माल के पीछे अधिक नकदी में परिवर्तित हो गया। इस पिछले वर्ष के अंत में, हमने यूएस सीपीआई (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक) जैसे प्रमुख मुद्रास्फीति रीडिंग की गति में कुछ महत्वपूर्ण गिरावट देखी है, लेकिन यह गति अभी भी अधिकांश प्रमुख केंद्रीय बैंकों के लक्ष्य स्तर से काफी ऊपर है। ट्रैकिंग मुद्रास्फीति, ब्याज दर संभावनाओं और मंदी के जोखिमों के संदर्भ में जोड़ना; निम्नलिखित प्रमुख उत्पाद चार्ट विशेष रूप से उपयोगी हो सकते हैं। अलग-अलग वस्तुएं अलग-अलग कारकों को प्रतिबिंबित कर सकती हैं, लेकिन गेहूं एक प्रमुख घटक है जो यूक्रेन के चल रहे रूसी आक्रमण के साथ वैश्विक संदर्भ रखता है क्योंकि यूक्रेन दुनिया के सबसे बड़े अनाज निर्यातकों में से एक है।

यूएस सीपीआई के साथ साल-दर-साल बदलाव (मासिक) के साथ ओवरलेड गेहूं वायदा मूल्य चार्ट

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